LOVAGLIO FA MURO – IL CONSIGLIO D’AMMINISTRAZIONE DI MPS HA BOCCIATO L’OFFERTA DA OLTRE 30 MILIARDI DI INTESA SANPAOLO. HA CONTESTATO IL PREZZO (“IL PREMIO NON RIFLETTE IL VALORE”) E LE POSSIBILI SINERGIE TRA GLI ISTITUTI, SOTTOLINEANDO CHE LA QUOTA DEL 13,2% DI GENERALI CHE SIENA POSSIEDE ATTRAVERSO MEDIOBANCA FINIREBBE A UN CONCORRENTE NEL CAMPO ASSICURATIVO VITA, COME È INTESA – IL CDA DEL MONTE APRE INVECE ALLA POSSIBILE FUSIONE CON BANCO BPM (“MERITA UN APPROFONDIMENTO COMPLETO E RIGOROSO”) – IL NUMERO UNO DI CONFINDUSTRIA, EMANUELE ORSINI, SI SCHIERA CON CARLO MESSINA: “IN BOCCA AL LUPO PER L’OPERAZIONE SUL MONTE, C’È BISOGNO DI UN SISTEMA FORTE NEL PAESE”

Estratto dell’articolo di Daniela Polizzi per il “Corriere della Sera”

Luigi Lovaglio

A un mese e mezzo dal lancio dell’opas da oltre 30 miliardi di Intesa Sanpaolo, il cda di Mps ieri ha ribattuto punto su punto i contenuti dell’offerta dopo le analisi condotte con gli advisor Ubs e Bofa. A partire dal prezzo, il primo dei capitoli affrontati dal board presieduto da Cesare Bisoni e guidato da Luigi Lovaglio.

 È la prima risposta ufficiale del Monte, quella definitiva arriverà solo dopo la pubblicazione del documento di offerta da parte della banca guidata da Carlo Messina. Numerose le incertezze legate all’offerta, giudicata a sconto, dice il comunicato approvato dal consiglio all’unanimità.

Carlo Messina

Poi, la considerazione che la quota del 13,2% di Generali che Mps possiede attraverso Mediobanca finirebbe in capo a un concorrente nel campo assicurativo vita come è Intesa. Senza contare «i riflessi su concorrenza, governance, dinamiche commerciali dei soggetti coinvolti».

Allo stesso tempo la banca ha giudicato la proposta di Banco Bpm meritevole di un approfondimento «completo e rigoroso», perché è industriale ed evita la «disaggregazione» in due entità per effetto del coinvolgimento di Unipol nell’operazione. Nel contempo ieri il presidente di Confindustria Emanuele Orsini ha inviato a Intesa «un in bocca al lupo per l’operazione sul Monte perché c’è bisogno di avere un sistema forte nel Paese».

giuseppe castagna - banco bpm

«Il prezzo non sembra riflettere — dice il board — il cambio di controllo e il break-up di Mps». Cosa che provocherebbe «un indebolimento di una banca per famiglie, imprese e istituzioni». Ieri è arrivata anche la risposta di Banco Bpm.

[...]  Sul fronte delle valutazioni — che Messina considera fair e con un buon premio, pari al 12,5% sui corsi del 5 giugno — sulla base dei prezzi di mercoledì, ha scritto il cda di Mps, il corrispettivo esprime uno sconto di circa il 3,3% che «si amplierebbe a circa il 6,2% dopo il dividendo interim che Intesa distribuirà a novembre».

emanuele orsini - assemblea di confindustria - foto lapresse

I toni sono pacati ma le osservazioni puntuali, rivolte anche agli azionisti di Intesa. «Il corrispettivo implica anche un disallineamento patrimoniale». Mps, tra le banche più patrimonializzate in Europa, «contribuirebbe circa il 34% del patrimonio netto dei due istituti combinati, mentre agli azionisti del Monte verrebbe riconosciuto il 22% di Intesa».

Poi, il corrispettivo pagato da Unipol a Intesa per una porzione del Monte implicherebbe «un multiplo di circa 7,6 volte gli utili, inferiore alle valutazioni per le banche italiane, con un interrogativo sulla allocazione del valore nell’operazione». [...]

luigi lovaglio - carlo messina

Luigi Lovaglio

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CROLLO DELL INSEGNA GENERALI - TORRE DI ZAHA HADID A MILANO CITYLIFE - FOTO LAPRESSE