Unicredit all’assalto del maxi-debito dell’amico di prodi e bazoli, roman zaleski

23 ago 2013 14:17

1 - ZALESKI, STOP DI UNICREDIT Â«NUOVO BOARD E CESSIONIÂ»
Fabrizio Massaro per il "Corriere della Sera"

Sono sempre piÃ¹ distanti le posizioni tra Unicredit e la bresciana Carlo Tassara spa del finanziere franco-polacco Romain Zaleski per procedere alla terza ristrutturazione degli oltre 2,3 miliardi di debiti. La societÃ - dal 2008 in affanno a causa della crisi che ha sgonfiato il valore delle sue partecipazioni assunte a debito - ha in pancia significativi pacchetti delle principali banche italiane, dall'1,7% di Intesa Sanpaolo all'1,4% di Mps, dall'1,4% di Ubi all'1,17% di Mediobanca passando per Generali (0,68%), A2A (2,5%), Bpm (0,25%) e Mittel (19%).

La holding presieduta da Pietro Modiano ha necessitÃ di un nuovo accordo sul debito con le banche creditrici per poter approvare il bilancio 2012 in continuitÃ aziendale, pena la necessaria messa in liquidazione. A causa della crisi il patrimonio di partecipazioni si Ã¨ svalutato a circa un miliardo, meno della metÃ dei debiti.

I tempi stringono: la decisione andrÃ presa agli inizi di settembre. Ma su come procedere all'ennesima ristrutturazione non c'Ã¨ ancora accordo. E a rendere ancora piÃ¹ complessa la situazione c'Ã¨ che molte delle banche creditrici sono anche partecipate dalla Tassara, e le azioni distribuite in pegno tra i vari istituti.

In prima fila tra i creditori c'Ã¨ Intesa Sanpaolo, esposta per 1,2 miliardi a fronte di 400 milioni di garanzie, che a giugno ha spostato in bilancio 800 milioni di debiti tra i crediti incagliati. Tra gli altri istituti creditori compaiono anche Mps (200 milioni), Ubi (150 milioni) e Bpm (130 milioni), a loro volta partecipate dalla Tassara. L'unica banca creditrice di cui Tassara non Ã¨ anche azionista Ã¨ Unicredit, esposta per circa mezzo miliardo. Ed Ã¨ proprio quest'ultima ad avere assunto una posizione di particolare rigore, dopo due piani di ristrutturazione e quattro anni passati invano per la vendita degli asset.

A cavallo di agosto Unicredit ha posto come condizione alla Tassara un netto cambio di governance con un consiglio di amministrazione composto in maggioranza da membri indipendenti (oggi i tre di nomina della proprietÃ hanno di fatto diritto di veto nelle decisioni).

In piÃ¹ l'istituto guidato da Federico Ghizzoni ha sottolineato la necessitÃ di procedere anche alla vendita di uno dei gioielli di Tassara, la bresciana Metalcam, specialmente adesso che il debito della societÃ metalmeccanica Ã¨ stato ristrutturato e avrebbe margini per arrivare a valere nei prossimi due-tre anni anche 80-100 milioni sul mercato.

Ma da Brescia Ã¨ arrivato un Â«noÂ» alle condizioni, e da qui l'Â«insoddisfazioneÂ» di Unicredit che verrÃ tradotta in una replica formale dei legali della banca. Senza una svolta nella trattativa mancheranno le condizioni per prorogare lo Â«standstillÂ», l'intesa che impedisce di aggredire il patrimonio della Tassara. E scatteranno le procedure per dismettere entro l'anno tutto il patrimonio.

2 - L'ULTIMO BLUFF DEL RAIDER ZALESKI
Vittorio Malagutti per il "Fatto quotidiano"

L'uomo piÃ¹ indebitato d'Italia fa il benefattore. Paradossale? Mica tanto. Se ad esempio vi chiamate Romain Zaleski e le banche non vi chiedono indietro i 6 miliardi di euro che vi hanno prestato anni fa, allora vi resterÃ molto tempo libero per le opere di bene. E ad applaudirvi ci saranno politici, banchieri e avvocati di grido, che continuano a frequentarvi come se nulla fosse.

La Fondazione Tassara, creata dalla famiglia del finanziere francese di origini polacche, sostiene i progetti delle microimprese, aiuta l'arte e anche la squadra di calcio di Breno, il paesino bresciano, in Val Camonica, dove Zaleski, classe 1933, ha messo radici qualche decennio fa.

Nessun problema, se non fosse che il benefattore Ã¨ costretto da anni ad affidarsi alla benevolenza altrui. La holding Tassara controllata da Zaleski (da non confondere con l'omonima fondazione) Ã¨ sul lastrico almeno dal 2008, dai tempi del crack della finanza globale.

Anzi, peggio: Ã¨ tecnicamente fallita, perchÃ© anche nell'ipotesi ottimistica in cui riuscisse a vendere le proprie attivitÃ ai prezzi correnti, la societÃ andrebbe in rosso di centinaia di milioni e potrebbe rimborsare solo un po' piÃ¹ della metÃ del suo gigantesco indebitamento, nel frattempo diminuito fino a 2 miliardi di euro.

Se Zaleski non fosse Zaleski, ma un piccolo imprenditore qualsiasi, le banche avrebbero giÃ perso la pazienza da un pezzo. MacchÃ¨. I grandi creditori, con Intesa in prima fila seguita da Unicredit, Monte dei Paschi e Ubi, non ci pensano neppure. Aspettano. Pazientano. Nella speranza di recuperare, prima o poi, quei prestiti incautamente concessi. Il problema Ã¨ che Tassara ha investito buona parte di quei soldi in azioni delle stesse banche creditrici (Intesa, Unicredit, Mps, Ubi) e in altre attivitÃ che proprio non ne vogliono sapere di tornare alle quotazioni di quando furono acquistate, ai tempi lontani del boom delle Borse.

CosÃ¬, a scadenza quasi annuale, va in scena un copione ormai collaudato. Si apre una discussione tra i banchieri. Alcuni vorrebbero voltare pagina: si vende il vendibile e poi si fanno i conti delle eventuali perdite. Ãˆ questa la linea di Unicredit, esposto per 600 milioni, in buona parte assistiti da garanzie. Intesa la pensa diversamente. La piÃ¹ grande banca italiana, che deve recuperare all'incirca un miliardo, Ã¨ disposta ad aspettare ancora. Negli anni scorsi ha prevalso quest'ultima posizione. Le banche hanno concesso tempo al loro grande creditore, imponendo un loro manager di fiducia (Pietro Modiano) alla guida di Tassara.

Tutto bene, quindi? A Zaleski, in effetti, non potrebbe andare meglio. Nonostante tutto puÃ² continuare tranquillo a frequentare salotti e fare beneficenza in attesa dell'inevitabile happy end. Quest'anno perÃ² le cose stanno prendendo una piega diversa. Anche perchÃ© Ã¨ finalmente intervenuta la Banca d'Italia.

Per la prima volta da quando Ã¨ esploso il caso Tassara (ormai cinque anni fa), Intesa ha messo in bilancio alla voce "incagli" gli 800 milioni di crediti nei confronti della holding di Zaleski. Questo significa che l'istituto ha giÃ accantonato fondi a fronte di possibili perdite sulla propria maxi esposizione. La novitÃ sarebbe dovuta a un intervento della Vigilanza di Bankitalia, che nei mesi scorsi ha compiuto numerose ispezioni in banche grandi e piccole concentrate proprio sulla gestione dei crediti.

Anche le trattative per dare nuovo ossigeno, cioÃ¨ tempo, a Zaleski si annunciano piÃ¹ difficili del previsto. Unicredit ha messo per iscritto le sue richieste. In sostanza chiede che il fronte bancario abbia maggiore libertÃ d'azione nella gestione della holding, soprattutto per quanto riguarda la vendita delle attivitÃ in bilancio.

GiÃ , perchÃ© sembra incredibile, ma nella gestione della Tassara quasi fallita i rappresentanti dell'azionista franco-polacco contano quanto quelli degli istituti creditori. CosÃ¬ non si puÃ² andare avanti,dicono in sostanza i manager Unicredit. La pratica Zaleski va archiviata in tempi certi. E possibilmente brevi.

Le trattative tra i legali delle parti in causa sono giÃ cominciate. L'accordo ora in vigore scade alla fine dell'anno. In caso di mancato rinnovo verrebbe a cadere la cosiddetta "continuitÃ aziendale". Per cui il bilancio 2012, non ancora approvato a otto mesi dalla chiusura dell'esercizio, diventerebbe di fatto un bilancio di liquidazione e scatterebbe la cessione. Intesa, che Ã¨ piÃ¹ esposta e meno garantita, ovviamente tira il freno.

Zaleski, da parte sua, dispone ancora di qualche carta da giocare per limitare i danni. Tassara possiede per esempio il 34 per cento della banca polacca Alior, quotata a Varsavia. L'anno scorso il collocamento in Borsa della quota di maggioranza dell'istituto di credito, gestito via Lussemburgo dalla Tassara international, ha fruttato proventi per oltre 250 milioni.

E presto, con l'obiettivo di fare cassa, potrebbe essere messa in vendita anche la quota residua controllata dalla holding presieduta da Modiano. Non per niente il titolo Alior ha guadagnato oltre il 40 per cento negli ultimi quattro mesi e adesso quel 34 per cento vale circa mezzo miliardo di euro. Un incasso importante, che si tramuterebbe in una preziosa iniezione di ossigeno per le casse della holding, che l'anno scorso ha giÃ ricavato oltre 400 milioni di euro vendendo il proprio pacchetto di titoli Edison ai francesi di Edf, che avevano lanciato un'Opa in Borsa.

Buone notizie, certo, ma sul futuro del gruppo restano sospese le pesanti perdite del portafoglio titoli, almeno 700 milioni di euro. E allora Zaleski non puÃ² fare altro che sperare ancora una volta nella clemenza dei banchieri. Finora se l'Ã¨ cavata alla grande. La rete di relazioni eccellenti del cattolicissimo finanziere con base in Val Camonica aiuta a spiegare almeno in parte quello che in apparenza sembra un miracolo.

Nel consiglio di amministrazione della Fondazione Tassara, quella che fa beneficenza, troviamo per esempio il professore bolognese Filippo Andreatta, figlio dell'ex ministro democristiano Nino, nonchÃ© amico intimo del capo del governo Enrico Letta. Sulla poltrona di presidente della Metalcam, l'acciaieria di Breno controllata da Tassara, siede invece l'avvocato d'affari Gregorio Gitti, altrimenti noto come genero di Giovanni Bazoli, il banchiere che presiede Intesa ed Ã¨, a sua volta, buon amico di Zaleski.

Anche Bazoli Ã¨ di casa a Breno. I giornali locali del dicembre 2011 raccontavano della visita del presidente di Intesa ad alcune istituzioni culturali del paese della Val Camonica. Lo accompagnava Romano Prodi, reduce anche da un sopralluogo alla Metalcam. Insieme a loro, segnalano le cronache del tempo, c'era anche un certo Romain Zaleski. Il benefattore Zaleski. Forse solo un omonimo del finanziere messo sul lastrico dalle spericolate operazioni di Borsa.