I CINESI PRIMA CI SEDUCONO, POI CE LO METTONO IN QUEL POSTO – IL CLAMOROSO TRACOLLO DEI GRUPPI EUROPEI DEL LUSSO, CHE HANNO PERSO 250 MILIARDI DI EURO DI CAPITALIZZAZIONE NEL 2026, È COLPA DELLA CINA – PER OLTRE UN DECENNIO, LA DOMANDA DEI CONSUMATORI DEL GIGANTE ASIATICO HA DROGATO LA CRESCITA DELL’INDUSTRIA. MA LA PROLUNGATA CRISI DEL MERCATO IMMOBILIARE E LA FRENATA DEI CONSUMI INTERNI HANNO DATO UNA MAZZATA AI GRANDI GRUPPI – LVMH, KERING E HERMÈS SONO IN UNA SITUAZIONE DISPERATA...

Estratto dell'articolo di Elena Dal Maso per www.milanofinanza.it

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[…] I principali gruppi europei del lusso hanno perso 250 miliardi di euro di capitalizzazione dall’inizio dell’anno, mentre si indebolisce la spesa dei consumatori cinesi e le turbolenze dei mercati azionari legate all’intelligenza artificiale frenano la domanda di scarpe e borse di alta gamma.

I risultati pubblicati questo mese da Lvmh, Hermès e Kering, cui fa capo Gucci, sono stati tutti inferiori alle attese del mercato, già sensibilmente ridimensionate, confermando i timori che il settore del lusso resti intrappolato in una fase di contrazione pluriennale.

Le sei maggiori società europee del lusso quotate — che comprendono anche Richemont, Prada e Moncler — hanno perso complessivamente 251 miliardi di euro di capitalizzazione dall’inizio dell’anno, secondo i calcoli dell’FT.

il negozio a forma di nave di louis vuitton in cina

Le flessioni più marcate hanno riguardato Lvmh ed Hermès, i due maggiori gruppi del settore, le cui capitalizzazioni si sono ridotte rispettivamente di 131,6 e 93,3 miliardi di euro.

Per oltre un decennio, la domanda dei consumatori cinesi è stata il principale motore di crescita dell’industria. Negli ultimi anni, tuttavia, la prolungata crisi del mercato immobiliare e la debolezza delle borse hanno penalizzato la domanda interna. Negli ultimi sei mesi, la crescita mensile delle vendite al dettaglio nella seconda economia mondiale è stata in media inferiore allo 0,5%, segnando un netto rallentamento rispetto all’anno precedente.

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«La ripresa dei consumi di lusso in Cina, sulla quale il settore contava, ha subito una battuta d’arresto, provocando un peggioramento dei risultati, nuove pressioni sui corsi azionari e molti interrogativi sulle prospettive del mercato», ha spiegato Luca Solca, analista di Bernstein.

Lvmh, Kering e Hermès hanno tutte segnalato un netto peggioramento del mercato cinese nel terzo trimestre, nei risultati pubblicati a ottobre. Le vendite della divisione di punta di Lvmh, moda e pelletteria, sono diminuite in doppia cifra.

La situazione è ancora più difficile per Kering, proprietaria anche di Saint Laurent e Bottega Veneta. Nel terzo trimestre, le vendite ai consumatori cinesi sono diminuite del 15-20% per l’intero gruppo, registrando un’accelerazione della flessione rispetto al calo, sempre a doppia cifra, rilevato nel trimestre precedente.

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Il raffreddamento della domanda cinese ha iniziato a farsi sentire persino in Hermès, una delle maison più resilienti del settore. Le vendite complessive della divisione prêt-à-porter e accessori sono diminuite del 2% a livello globale. Il direttore finanziario Eric du Halgouët ha osservato che il recente calo della Borsa cinese, insieme alla stretta sui patrimoni detenuti all’estero, ha reso il contesto più difficile.

[…] Questa settimana è entrata in vigore una misura che prevede l’avvio della riscossione, da parte delle autorità cinesi, di un’imposta del 20% sui dividendi e sugli interessi generati dai trust offshore. Nel frattempo, l’indice CSI 300, che replica l’andamento delle 300 maggiori società quotate cinesi, ha perso il 19% negli ultimi quattro mesi, bruciando oltre 2.000 miliardi di dollari di valore, tra i timori per la debolezza dei consumi interni e per una possibile bolla legata all’intelligenza artificiale.

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Nick Anderson, analista di Berenberg, ha scritto che l’ultimo aggiornamento di Hermès ha lasciato «più domande che risposte». «Temiamo che la forte esposizione alla Cina e una dipendenza da una clientela più aspirazionale di quanto ritenessimo in precedenza continueranno a pesare sui ricavi di Hermès», ha aggiunto.

Negli ultimi mesi, tuttavia, non sono mancate le note positive per il lusso. Le vendite delle borse Birkin e degli altri modelli di alta gamma di Hermès sono cresciute del 10,8%. Anche i marchi di gioielleria, tra cui Tiffany di Lvmh e Boucheron di Kering, hanno registrato una domanda sostenuta, con incrementi delle vendite a doppia cifra nel trimestre.

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